从需求侧入手提高中国经济的韧性时至今日，全新有效需求不足问题要引起足够重视。

而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，星光同比多增3.05万亿元，星光导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，配色主要影响因素是春节，配色并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。

其中，开售住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。冉学东央行最新公布的数据显示，全新1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。目前看最有解释力的是春节因素，星光去年的春节是1月份，星光导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

配色M1和M2的剪刀差大幅缩窄。2月份人民币存款增加2.81万亿元，开售同比多增2705亿元。

从宏观经济看，全新也很难得出经济复苏使得M1跳升，全新1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。

以上指标很重要，星光M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。逃不脱的人口老龄化和房地产周期前面谈到人类的韧性，配色人类的预期寿命从过去的历史看，基本上每10年延长3岁，但并不能让生命周期无限延长。

开售（作者为中国首席经济学家论坛副理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。如供给拉动经济增长的模式也不是一直能持续下去，全新随着供给过剩，企业的库存增加、地方政府的杠杆率上升等都会导致投资增速下行。

这就导致企业之间的竞争日趋激烈，星光加快了企业的优胜劣汰步伐，导致企业生命周期变短。另外一个有趣的现象是2021年日本、配色韩国，也包括中国香港、新加坡等东亚国家和地区的预期寿命都在83岁以上，超过全球平均水平10岁以上。